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【博永分享】金融支持“碳中和”進入深水區:投資機構重估“環保類”信用債
作者:管理員    發布于:2021-03-19 16:34:12    文字:【】【】【

隨著中央“碳達峰、碳中和”戰略部署持續推進,金融機構圍繞碳中和的金融創新驟然升溫。

3月18日,中國銀行作為主承銷商,為國網國際融資租賃有限公司發行了國內首單碳中和證券化產品,募集資金將全部用于風電、水電、光伏等可再生能源類項目投放與債務償還。

同一天,首單獲得國際氣候債券倡議組織(CBI)貼標認證的碳中和專題綠色金融債券得到全球投資機構踴躍追捧,最終中標利率3.07%,大幅低于3.15%的市場預估中值。多位參與招標的交易員表示,國家開發銀行發行的這款“3年期21國開綠債01清發”(發行規模最多200億元)最終投標倍數高達8.19倍。

“只要涉及碳中和的資產支持票據等金融創新產品,我們都會密切關注與詳盡評估投資機會?!币晃粐鴥却笮唾Y管機構資產配置部負責人向記者透露。這背后,是他們認為擁有碳中和認證的資產證券化產品或債券發行企業有望獲得金融機構的更多信貸扶持,相關產品債券的違約類別驟然走低。在民企國企債券違約風波增加的今天,碳中和債券與金融創新產品反而成為一大避險投資港灣。

銀行加碼碳中和金融創新

記者多方獲悉,不少金融機構圍繞碳中和的金融創新步伐正在驟然加速。

“除了探索發行基于碳中和的資產支持證券化產品與綠色債券,我們正根據國家相關政策,進一步拓寬綠色信貸服務對象?!币患毅y行對公業務部門主管向記者透露,以往他們針對綠色信貸服務對象的界定,主要看企業是不是符合清潔能源或環保領域范疇,如今銀行高層正考慮將一些采取環保措施減少碳排放的傳統化工企業納入綠色信貸扶持范疇,但前提是這些化工企業必須提供足夠資料證明相關環保措施能達到碳排放減少預期。

此外,他們正引入第三方權威機構,全方位地評估各個行業投入產出與能源消耗的相關性高低,更加精準地計算各行業綠色項目信貸融資所對應的碳減排幅度是否在合理區間,持續優化碳中和綠色項目的認定標準。

值得注意的是,多家銀行正積極參與全國碳排放權交易市場建設,從而圍繞碳交易研發針對性的金融創新服務。

近日,恒生電子披露,全國碳排放權交易市場的建設將采用創新型的“雙城”模式,即上海聯合產權交易所負責交易,湖北碳排放權交易中心負責注冊登記。當前全國碳排放權交易系統正處于平穩試運行階段,將滿足競價交易、協議轉讓、有償競買等主要交易模式,支持碳交易、CCER(國家核證自愿減排量)、用能權、排污權市場等多市場、多品種、多交易模式的靈活擴展。

“春節以來,我們正圍繞碳排放權交易市場研發相應的金融創新品種,包括基于碳交易的融資,以及如何幫助環保企業通過碳交易更便捷地獲得融資等?!币患毅y行綠色金融業務部門負責人向記者透露。此外他們正協助部分電力企業開設基于碳交易的資金結算賬戶與融資賬戶,幫助他們更高效地使用資金完成碳交易,推動國內碳排放權交易市場更快發展。

投資機構熱衷配置碳中和債券

在眾多銀行機構積極推進碳中和金融創新同時,眾多國內投資機構則紛紛加大“碳中和”領域的投資布局。

“除了增加碳中和與環保技術研發上市公司的股票配置,我們正重新評估一些民企國企債券的投資價值?!币晃粐鴥却笮退侥蓟饌灰讍T向記者透露,以往,一些信用評級較低的民企國企信用債不會被納入投資范疇,但在各部門加大碳中和政策扶持力度下,部分涉及碳減排與環保清潔技術研發領域的民企國企信用債正迎來價值重估的機會。

究其原因,若這些民企國企因“碳中和”而獲得金融機構更大的信貸支持,相應的債券違約幾率會驟然走低,無形間給這些信用債平添了更高的“增信”。

“尤其是獲得國際專業機構碳中和認證的民企國企信用債,在未來一段時間將備受資本追捧?!彼赋?。因為在民企國企債券違約風波不斷的今天,越來越多投資機構正將碳中和債券視為全新的避險投資港灣。

多位國內大型投資機構資產配置部負責人坦言,隨著加碼碳中和債券的投資機構日益增加,市場對這類債券或資產證券化產品投資價值的判斷將會變得更加“專業”。

具體而言,通過對碳中和投資機會的全面梳理與深入洞察,投資機構將一方面會更看重碳中和債券是否得到權威第三方機構(最好是知名全球環保組織)的評估認證,是否全面披露債券融資項目的碳減排力度與環境保護效益;另一方面則對發債企業提出更高的增信措施,確保碳中和債券有更高幾率安全兌付。

“在歐美國家,不少投資機構在碳中和債券投資過程中踩雷,原因是他們對發債企業沒有做好盡職調查工作,導致這些發債企業美化債券融資項目的環保效應成功套取機構資金,一旦東窗事發導致相關債券估值下跌,投資機構必然遭遇不小損失,這也是國內投資機構加碼碳中和債券投資必須引以為鑒的?!鼻笆鰢鴥却笮唾Y管機構資產配置部負責人指出。

值得注意的是,在加快推進碳中和金融創新與加大碳中和投資布局的同時,越來越多金融機構內部也推出一系列低碳運營措施。

一位信托公司科技部負責人向記者透露,目前他所在的信托公司已制定低碳經營發展規劃,一方面借助客戶經營數字化、客戶服務線上化、辦公電子化等措施大幅降低經營活動的紙張使用,減少物理網點在建筑、空調、交通運輸方面的能源碳排放;另一方面繼續優化數據中心布局,推動企業數據中心積極應用綠色低碳創新技術,鼓勵數據中心采購可再生能源、分布式能源等,進一步降低碳排放。

“目前公司相關部門負責人都領了軍令狀,若在約定時間無法完成低碳經營發展目標,就將降職減薪?!彼嘎?。

(轉自21世紀經濟報道)

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